2026年春节期间，国内负极材料市场整体呈现“价格持稳、供需双弱、成本支撑、利润承压”的格局。具体来看：

价格与成本：市场延续节前稳价态势，中端人造石墨主流价格维持在28,500元/吨左右。价格持稳的核心原因在于成本端支撑稳固——上游石油焦和针状焦价格仅小幅波动，负极生产成本基本稳定，企业挺价意愿强烈。不过，原料市场已显现分化趋势：东北地区石油焦价格自2026年1月起已连续四次上调，而针状焦企业因原料油浆采购困难、成本与价格倒挂，正面临“增产不增收”的经营困境，节后涨价预期强烈。

供应与生产：春节期间头部企业多数正常保持生产，但2月因时间周期短，整体产量较1月有所减少。预计2026年2月负极材料产能利用率在73%左右，虽高于前两年水平，但行业整体仍处于产能过剩状态，企业普遍以销定产、合理控制库存。

需求与结构：下游需求呈现显著的结构性分化。2月锂电池排产量环比下调约10%，动力产线进入传统淡季，小容量消费电芯、冷门储能电芯产线春节放假。然而，以314Ah、587Ah为代表的核心储能大电芯已成为行业主流，产线开工继续保持，部分工厂甚至在春节期间维持三班倒生产。头部企业的大电芯订单已排至2026年二季度，在手订单量远超预期。这种分化也体现在价格体系上：储能电芯市场已形成“大单地板价”与“散单涨价潮”并存的“双轨制”格局。

利润与盈利：1月中端人造石墨生产利润环比下降38.37%至977元/吨，毛利率仅3.43%。利润下滑主要因原料上涨而产品价格持稳。预计2月生产利润将小幅回升至1100元/吨左右。整体来看，负极材料企业生产利润微薄，行业竞争激烈，价格传导机制滞后。

市场展望：3月随着复工复产推进及下游观望情绪释放，锂电池排产大概率实现10-15%的环比增长。节后负极开工将逐步回升，下游订单需求预计不会有很大波动，动力市场短期内保持清淡，但储能市场整体向好，将对负极需求形成持续提振。原料端石油焦和针状焦节后价格预计有小幅上涨趋势，为人造石墨负极材料市场价格提供支撑。中长期来看，储能市场的爆发式增长（预计2026年中国储能市场装机量同比增长超过50%）将成为负极材料需求的核心驱动力。