运营要点：

1、2026 财年生产指导： 所有业务的 2026 财年产量指导均保持不变。

2、氧化铝： 产量增长 1%，原因是巴西氧化铝厂产能超过铭牌产能，而 Worsley 氧化铝厂受益于铝土矿供应改善并完成了计划中的煅烧炉维护。

3、铝： 产量增长 1%，原因是 Hillside 铝厂持续测试其最大技术产能，而 Mozal 铝在决定暂停电解槽换衬（因未来电力供应存在不确定性）的情况下，产量仍提升了3%。

4、Mozal 铝厂电力供应： 为 Mozal 铝厂确保充足且可负担的电力的谈判未能取得进展，无法确定在当前协议于 2026 年 3 月到期后，该冶炼厂能够获得所需的电力供应。

具体来看，第三季度沃斯利氧化铝厂产量93.4万吨，环比基本持平，同比增长10%。产量维持稳定主要得益于供应至氧化铝厂的铝土矿有所改善，同时按计划完成了煅烧炉维护工作。2026财年产量指导目标仍维持在375万吨不变。由于上一季度库存消耗及船期安排因素，2025年第三季度销售额同比下降12%。

数据来源：South32

第三季度巴西氧化铝厂产量35.4万吨，环比增长6%，同比增长6%。因设备运转率提升，该氧化铝厂产能利用率已超过设计标准。2026财年产量指导目标仍维持在136万吨不变。

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第三季度巴西铝业产量3.7万吨，环比减少3%，同比增长23%。此次减产系为推进三条电解槽系列全线投产，暂时降低了运行电流强度和工作槽数量。至2025年9月末，该冶炼厂运营绩效与产量已逐步改善，2026财年产量指导目标仍维持在16万吨不变。受出口船期安排影响，本季度销售额同比下降37%。

数据来源：South32

第三季度希尔塞德（Hillside Aluminium）铝冶炼厂产量18.1万吨，环比持平，同比增长1%；尽管受到限电影响，该冶炼厂仍持续进行最大技术负荷测试。2026财年产量指导目标继续保持在72万吨。由于一批货船延期至2025年12月季度发运，本季度销售额同比下降13%。

数据来源：South32

第三季度莫扎尔电解铝厂产量9.3万吨，环比增长3%，同比增长6%。该冶炼厂在本季度始终维持近满负荷运行，直至公司于2025年8月因三月后电力供应存在不确定性而决定停止电解槽大修。基于当前电力供应协议持续至2026年3月到期的前提，2026财年产量指导目标仍维持在24万吨。

为确保莫扎尔铝业获得充足且经济的电力保障，South32正持续与莫桑比克共和国政府、卡布拉巴萨水电公司及南非国家电力公司积极磋商。尽管已付出多方努力，目前尚未取得足以确保2026年3月后电力供应的实质性进展。若最终未能确保所需电力供应，预计莫扎尔铝业将在现有协议到期后进入封存维护状态。

数据来源：South32