8月28日，South32发布2025财年（截至2025年6月30日）全年财务业绩报告，要点如下：

一、财务业绩改善：

本集团2025财年归属于股东的税后利润从亏损2.03亿美元增至盈利2.13亿美元，增长4.16亿美元。基础息税折旧摊销前利润（Underlying EBITDA）增长7%至19.28亿美元。经营利润率（Operating margin）达到26%。运营产生的自由现金流为2.58亿美元。期末净现金头寸为1.23亿美元（同比增加8.85亿美元）。向股东回报3.5亿美元（包括股息和股份回购）。

二、氧化铝（Alumina）部分重点总结：

氧化铝业务是South32业务组合中的重要组成部分，主要来自Worsley氧化铝厂和Brazil氧化铝厂两大资产。

1. 产量与指导：

South32在2025财年实际氧化铝产量为506.7万吨（与FY24的506.5万吨基本持平）。2026财年产量指引为511万吨。2027财年产量指引为526万吨（预计在2027财年两个氧化铝厂将接近铭牌产能运行）。这表明公司预计氧化铝产量将稳步小幅增长。

2. 成本与指导（美元/吨）：

值得注意的是，Worsley 氧化铝厂26财年单位成本指导为310美元/吨，成本预计上升，主要原因是澳元走强和天然气价格上涨，但部分被较低的维护和承包商成本所抵消。 Brazil氧化铝厂26财年未提供具体成本指引，但公司提到成本将继续受到原材料和能源价格的影响。

3.市场与战略：

South32提到，近期中国氧化铝厂的减产为其氧化铝价格提供了支撑。此外，公司获得澳大利亚可再生能源署（ARENA）440万澳元的资助，用于支持Worsley Alumina的蒸汽电气化路径研究，这属于其脱碳计划的一部分。氧化铝业务（与铝业务一起）是公司转型后的核心资产之一，贡献了可观的 EBITDA（约占集团整体的31%）。

整体来看，South32氧化铝业务及成本控制在2025财年表现良好，公司对未来产量增长持乐观态度，但预计成本将因汇率和能源价格而面临压力。同时，公司正在为其资产的长期运营进行投资，并积极探索脱碳路径。