5月，国内预焙阳极长单价格小幅下调，跌幅266元/吨，山东地区预焙阳极长单参考价格4948-5148元/吨，河南地区预焙阳极长单参考价格5063-5188元/吨。由于原料石油焦市场价格大幅下滑，预焙阳极成本端支撑不足，长单价格由涨转跌。月内，预焙阳极企业执行长单为主，现货供应充足，下游电解铝接货节奏稳定，供需端表现良好。

图 1 国内预焙阳极价格

数据来源：阿拉丁(ALD)

据阿拉丁（ALD）调研了解，山东某大型铝厂2025年5月预焙阳极采购基准价格较4月下跌266元/吨，执行现汇价4939元/吨，承兑价格4963元/吨。据阿拉丁（ALD）调研了解，5月国内电解铝企业对于阳极采购价格下滑，其中华北地区预焙阳极到厂价格5000-5100元/吨，西南地区预焙阳极到厂价格5100-5300元/吨，西北地区预焙阳极到厂价格5000-5300元/吨。

图 2 2025年5月下游市场预焙阳极采购价格走势图

数据来源：阿拉丁(ALD)

成本分析

本月国内石油焦市场震荡下行，供需两端利好支撑不足。5月以来，中石油及中海油旗下炼厂低硫焦价格多次下调，下游负极材料企业新增订单有限，大厂排单生产，小厂开工维持低位，对石油焦按需采购为主，石墨电极下游钢企开亏损严重，房地产市场低迷，对原料石油焦采购偏弱运行；中石化旗下多家炼厂复产出焦，市场中高硫焦供应充足，加之受低硫焦持续下跌影响，下游采购心态较为谨慎，部分炼厂库存压力较大让价出售，下游铝用炭素和阳极整体需求较稳。5月，国内煤沥青市场新单价格先跌后涨，月前期煤焦油招标价格下滑，煤沥青市场跟跌为主，随后随着煤焦油价格的上涨，煤沥青市场价格有所反弹，但月末，煤焦油市场招标价格出现回落，煤沥青新单商谈趋势再次转弱。至月末，山东、山西、河北地区改质沥青主流商谈价格3900-4300元/吨。

供应分析

阿拉丁(ALD)发布独家调研的数据，2025年5月国内预焙阳极行业运行产能提升至2426万吨，产能利用率提升至80%，预计全月产量196万吨。月内，西北地区新建项目稳步推进，西南地区某新建项目即将投产，同时河南地区某预焙阳极项目完成检修，预计7月实现满负荷运行。

出口分析

据海关数据显示，2025年4月中国预焙阳极出口总量12.19 万吨，较上月环比减少35.84%。2025年1-4月，国内预焙阳极出口总量70.19万吨，较2024年1-4月同比增长了8.43%。

后市预测

本轮结算周期内，原料市场价格整体维持偏弱走势，尤其是石油焦市场价格回落明显，按照目前的定价机制来看，预焙阳极6月长单价格原本以回落为主，但由于前期预焙阳极市场价格调涨并未到位，因此6月预焙阳极长单价格以稳为主。据阿拉丁（ALD）调研了解，山东某大型铝厂2025年6月预焙阳极采购基准价格稳定，执行现汇价4939元/吨，承兑价格4967元/吨。

6月，国内预焙阳极部分新建项目即将开始投产，未来阳极整体运行产能将有提升。需求方面，国内电解铝运行较为稳定，需求端对于预焙阳极仍旧存在利好。