根据海关数据显示，11月份铝土矿进口量环比回升11.4%至721.5万吨，同比下降5.7%。当月澳洲进口量环比下降6.4%至328万吨，维持进口首位；当月几内亚进口量小幅回升至186万吨，但仍低于上半年平均水平；当月印尼进口量环比大幅增长39.6%至150万吨，达到2017年以来的单月最高量，以上三个国家合计进口664万吨，占比92%以上。当月我国还进口巴西铝土矿29.5万吨，土耳其矿12.5万吨，黑山矿8.7万吨，所罗门矿5.5万吨以及1.3万吨牙买加矿，其中土耳其随着当地供应商出货品质逐渐稳定，进口增量比较明显。2019年1-11月中国累计进口铝土矿9182万吨，同比增长21.8%，其中几内亚4114万吨，澳洲3231万吨，印尼1287万吨，三大国合计进口占比高达94%以上。

图表 1  2017-2019年中国铝矿月度进口情况

图表 2  11月份铝矿进口国别结构比

从进口关别来看，当月青岛海关进口铝土矿579万吨，占当月进口总量的80%；当月石家庄海关进口铝土矿86万吨，占当月进口总量的12%；当月南京海关进口铝土矿38万吨，占当月进口量的5%；当月南宁海关进口铝土矿11万吨，占当月进口量的2%。此外，当月杭州海关进口铝土矿6.8万吨，上海海关进口铝土矿34万吨，北京海关进口铝土矿105公斤。

图表 3  10月份铝土矿进口关别结构比

从各企业进口情况来看，当月几内亚到货量保持低位，魏桥集团铝土矿进口量微增至272万吨，其中55%来自几内亚，45%来自澳大利亚。

山东信发当月铝土矿进口量138万吨，其中70%来自澳大利亚，21%来自巴西，4 %来自几内亚，其余4%来自土耳其。

山铝当月铝土矿进口量微降至45万吨，全部来自澳洲。中铝国贸当月进口量118万吨，全部来自印尼。

南山当月铝土矿进口量30万吨，全部来自澳大利亚。

鲁北当月铝土矿进口量21万吨，51%来自几内亚，49%来自澳大利亚。

当月我国进口铝土矿加权均价小幅回升0.98美元至49.37美元/吨，除几内亚铝土矿延续下滑外，其他国别价格相对持稳。

图表 4   2017年-2019年铝土矿进口价格趋势

阿拉丁（ALD）认为，近期几内亚发货量逐渐回升，澳洲保持稳中微增趋势，印尼在禁令政策调整前，随着配额提高和中国内地需求拉升有望继续增长，土耳其、黑山、牙买加等一水高温矿市场也趋于增加，所以我们综合判断12月进口量有望继续上升，全年进口量仍有破亿吨的可能。同样，随着供应总量预期上升，进口矿价格竞争也将加剧，预计2020年延续小幅下滑。