本周，预焙阳极迎来本年度最大涨幅，山东某大型铝厂4月阳极采购价格上涨280元/吨至3885元/吨。据阿拉丁（ALD）调研了解，目前下游电解铝企业陆续开始新一轮采购订单的商谈，场内阳极新单商谈价格纷纷上调。随着采暖季的结束，部分阳极厂生产恢复正产，开工负荷有所提升。目前，预焙阳极企业订单发货为主，由于石油焦价格处于高位，阳极企业多按需采购为主。至本周五，山东地区预焙阳极主流出厂参考3885-4035元/吨。

图表1 国内主流地区预焙阳极价格走势

数据来源：阿拉丁（ALD）

地炼石油焦价格反弹 阳极成本面支撑强劲

据阿拉丁（ALD）调研了解，虽然上月地炼石油焦价格出现了回落，但随后在需求的支撑下持续反弹。目前，国内炼厂开工率偏低，石油焦后期供应仍将偏紧，预计4月石油焦价格维持上涨走势。煤沥青价格高位震荡，虽然原料煤焦油出现下滑，但由于煤焦油加工企业开工维持低位，后期仍有企业陆续检修，煤沥青后期供应预期偏紧，对市场仍有提振作用。因此整体来看，短期内阳极市场成本面的支撑仍旧偏强。

电解铝盈利空间较好 利好阳极市场消费

据阿拉丁（ALD）调研了解，虽然随着阳极价格的上涨，电解铝成本有所增加，但盈利仍处于较好的水平，因此二季度广西、云南、贵州、河南及甘肃等地电解铝项目均有投产复产的计划，因后期对阳极的需求亦是稳中略有增长，利好阳极市场消费。

综合来看，在原料市场的支撑下，预焙阳极市场价格上涨为主，但受多重因素的影响，阳极价格涨幅或继续低于原料涨幅。随着新一轮订单的陆续商定，阳极价格在经历一波上涨之后延续平稳走势，但长期来看，阳极价格仍有继续向好的空间。