本周，预焙阳极主流商谈平稳，阳极企业生产平稳，订单发货为主。近期，地炼石油焦价格出现回落，但整体依旧处于高位，加上煅烧焦、煤沥青价格价格高位运行，预焙阳极成本面压力依旧明显。虽然受抛储消息的影响，电解铝价格出现大幅下滑，但由于盈利空间良好，因此电解铝市场开工尚可，需求面继续利好阳极市场。至本周五，山东、河南地区主流出厂参考3605-3850元/吨。

图表1 国内主流地区预焙阳极价格走势

数据来源：阿拉丁（ALD）

原料价格仍处高位 阳极成本面支撑作用明显

据阿拉丁（ALD）调研了解，周内，石油焦价格涨跌互现，市场交投有所放缓，不同规格的石油焦出货情况亦是出现差异。中石化旗下部分炼厂检修，导致高硫焦供应偏紧，价格上调20-80元/吨，中石油旗下部分炼厂低硫焦上调300元/吨。虽然地炼石油焦价格下跌20-160元/吨，但综合来看，硫3以内的石油焦价格仍在1800元/吨以上，加上煅烧焦、煤沥青价格仍处高位，预焙阳极成本面的压力仍旧明显，但同时，支撑作用亦是较强。

二季度电解铝投复产积极  后期需求面仍存利好

据阿拉丁(ALD)调研了解，铝价虽有调整但仍处于历史高位，二季度广西、云南、贵州、河南及甘肃等地电解铝项目均有投产复产的计划，因此后期预焙阳极需求面仍存利好支撑。在电解铝需求存增加预期的同时，二季度预焙阳极亦存新投产能。据阿拉丁（ALD）调研了解，路兴碳素15万吨预焙阳极项目计划5月下旬投产，但受设备调试，生产周期等因素的影响，上半年对于产量的贡献可以忽略不计，因此阳极市场的暂时不会进一步加剧。

综合来看，近期预焙阳极市场仍面临着较大的成本压力，企业成本面支撑较强。但下游市场结算进度较慢，阳极企业资金流亦是承压明显，加上近期地炼石油焦、电解铝价格回落，阳极企业对于原料的采购愈发谨慎。采暖季之后，部分阳极企业开工负荷提升，阳极后期产量将增加，但在需求面利好的支撑下，供应方面的暂时不会有较大的压力。预计后期阳极市场仍维持上涨走势。