本周，国内预焙阳极交投平稳，阳极企业多执行长单为主，生产较为平稳。受疫情影响，部分地区原料以及成品运输受阻，车辆以及司机难寻，运输成本明显提高。除了运费上涨明显，原料煤沥青到厂价格较前期亦是有所增加，同时，河南地区天然气供应紧张，价格上涨1-2元/吨不等，进一步抬升预焙阳极生产成本。虽然节后预焙阳极企业生产成本增加，但由于定价机制的影响，场内价格未能及时跟涨，仅部分临时订单价格偏高。本周五，山东地区预焙阳极出厂含税报价3530-3830元/吨，河南地区省出厂报价3550-3750元/吨。

图表1 国内主流地区预焙阳极价格走势

数据来源：阿拉丁（ALD）

疫情影响加剧 运输成为新难题

受河北疫情影响，河北籍的车辆和司机不敢用，路过河北的运输路线需要绕道或者改道，整体运输成本抬升百元/吨左右。据阿拉丁（ALD）调研了解，在河北疫情之前，有阳极企业在山东北部地区预定了万吨左右的石油焦，由于河北疫情爆发，运输车辆难以到位，因此不得不放弃该批原料，原料价格以及运输费用上都有所上涨。由于疫情多点散发，除河北之外，新疆地区在严格检查的基础上要求必须核酸检测，其他出现病例的地区对于来往人员及车辆亦是严格检查，临近春节，加上疫情的影响，部分运输人员提前回家，加上车辆运输频率的降低，整体物流运输效率明显下降，运输成本明显抬升。

“气荒”+原料 阳极生产成本继续增加

据阿拉丁（ALD）调研了解，周内河南地区天然气价格上涨，部分阳极企业用天然气价格上涨1-2元/吨左右，核算至成本上涨了80-150元/吨左右。部分企业天然气价格虽然没有上调，但由于限量供应，导致企业开工负荷降低。而山东地区天然气价格在12月已经出现上涨，据个别企业反馈，由于山东管道天然气供应紧张，管道气价格出现上涨，同时，为了保证生产，还需补充60%左右的液化气，液化气价格较管道气价格贵一倍，导致企业实际吨阳极生产成本上涨200元/吨。

除去天然气方面的影响，由于煤焦油加工企业开工率偏低，加上部分地区运输不畅的影响，改质沥青供应偏紧，价格上涨明显，据阿拉丁（ALD）调研了解，目前山东地区某大型铝厂12月煤沥青采购量偏大，因此1月暂未商谈新单，但未来采购价格或将跟随市场行情上涨。而据山东地区阳极企业反馈，目前煤沥青到厂在3500元/吨以上。河南以及山西地区部分阳极企业1月煤沥青到厂3300元/吨，重庆地区煤沥青出厂3600元/吨左右，武汉地区煤沥青出厂价格由月初的3250元/吨上涨至3450-3550元/吨，西南地区煤沥青出厂3600元/吨左右，西北宁夏以及陕西地区煤沥青出厂3400-3700元/吨。新疆地区采购到厂3700-3850元/吨，目前疆内煤焦油加工企业开工低位，液体改质沥青明显供不应求。

现阶段，随着原料价格、物流运输成本、天然气价格的上涨，预焙阳极企业成本压力仍处于增加的阶段，但目前阳极市场价格跟涨滞后明显，且涨幅明显低于成本涨幅，企业盈利空间较小，企业对于价格调涨的意愿较强。但目前电解铝价格出现回落，铝厂对于成本的控制加强，对阳极价格的压制较为明显，由于阳极企业没有定价权，因此后期阳极价格走势虽有上涨空间，但仍会受到下游市场的压制。