10月，国内预焙阳极市场延续上涨走势，整体涨幅100-125元/吨左右。月内，原料石油焦、煤沥青价格上涨明显，预焙阳极成本面压力继续增加，部分阳极原企业开始储备原料，以缓解后期原料价格继续上涨带来更大的压力。下游电解铝厂盈利空间较大，企业投复产依旧较为积极，利好预焙阳极消费。目前，多数阳极企业订单发货为主，生产较为稳定，临近采暖季，部分地区限产政策陆续发布，后期阳极产量预期减少，供应面利好阳极市场。至月末，山东地区主流出厂2965-3100元/吨，河南地区主流出厂3000-3200元/吨，河北地区主流出厂3000-3200元/吨。
图表 1 山东某大型标杆性铝企预焙阳极采购价格走势图
数据来源：阿拉丁(ALD)
图表 2 国内预焙阳极价格走势图
数据来源：阿拉丁(ALD)
供应方面
据阿拉丁（ALD）统计，10月预焙阳极建成产能为2779.6万吨，运行产能为2168万吨，产能运行率为78%。月内，黄河鑫业配套碳素厂35万吨产能停工检修，预计检修6个月。据阿拉丁（ALD）测算，10月预焙阳极产量163万吨左右。
需求方面
阿拉丁（ALD）数据显示，2020年10月中国电解铝运行产能3881.1 万吨，同比增加8.71%，环比增加0.59%，截至10月底建成产能4211.1万吨（按照最新产能核算口径，魏桥集团山东区域建成产能调整至586万吨），当月电解铝开工率92.28%。10月，国内电解铝产量预计328.7万吨左右，对阳极需求为161万吨左右。
成本分析
10月，石油焦市场涨势未改，尤其在山东地区下游铝厂控钒的影响下，低钒石油焦价格更是水涨船高，月内涨幅在百元左右。煤沥青方面，月内，由于煤焦油价格大幅上涨，煤沥青成本支撑加强，实际成交价格跟涨明显，至月末，主产区改质沥青主流出厂价格上涨400元/吨左右，核算至预焙阳极原料，上涨了60元/吨。
后市预测
整体来看，近期预焙阳极上涨的主要动力仍是来源于成本面的支撑，尤其是随着低钒石油焦价格的不断上涨，阳极企业成本压力逐步增加，加上下游需求良好，采暖季阳极供应预期缩减的利好，预计后期预焙阳极市场仍将维持上涨走势，涨幅或高于上月。