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月评:利好支撑明显 预焙阳极实现“三连涨”
2020-09-02 22:24   来源: 阿拉丁(ALD)
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8月,预焙阳极市场延续上涨行情,整体涨幅在150-180元/吨左右。月内,石油焦市场继续积极推涨,虽然煤沥青价格下滑,但预焙阳极原料成本仍在增加,企业生产压力较大,调涨积极性较强。下游电解铝市场价格冲高受阻,但由于盈利空间扩大,铝厂投复产较为积极,预焙阳极需求面的利好支撑明显。本月,山东地区普货出厂2760元/吨左右,河南地区部分铝厂采购到厂3000元/吨左右,内蒙古地区部分铝厂采购到厂2950-3000元/吨左右,新疆地区铝厂外购到厂3300-3400元/吨左右,山西地区部分铝厂采购到厂2900元/吨。

图表 1  山东某大型标杆性铝企预焙阳极采购价格走势图

数据来源:阿拉丁(ALD)

图表 2 国内预焙阳极价格走势图

数据来源:阿拉丁(ALD)

供应方面

据阿拉丁(ALD)统计,8月预焙阳极市场平均开工率在78.45%左右,较上月有所增加,主要原因是下游电解铝投复产积极,对预焙阳极需求增加,部分阳极生产企业订单增加,开工负荷有所提升。据我们统计,8月国内预焙阳极产量约为163.86万吨,同比增加月4.33%。

需求方面

阿拉丁(ALD)数据显示,2020年8月中国电解铝运行产能3793.1 万吨,同比增加6.62%,环比增加1.46%,截至8月底建成产能4209.6万吨,当月电解铝开工率90.11%。阿拉丁(ALD)调研了解,本月以来,云南神火、文山铝业、广元林丰、中铝华润和内蒙古创源相继通电,推进下一段产能的启动,而辽宁忠旺、广元启明星等项目正式复产,共同推进国内电解铝行业运行产能继续攀升。我们预计8月中国电解铝产量316.3万吨,日均产量10.2万吨,环比继续微幅上升,对预焙阳极的需求为154.99万吨。

成本分析

8月,石油焦市场继续小幅上涨,整体涨幅在50-100元/吨左右,核算至预焙阳极生产成本上,较上月上涨56.5-113元/吨。改质沥青8月价格跌幅明显,整体跌幅在100-300元/吨左右,核算至预焙阳极生产成本上,较上月下跌了15-45元/吨。综合来看,8月预焙阳极生产成本仍处于增加状态,较7月上涨了约40-70元/吨左右。

后市预测

月末,山东某大型铝厂9月预焙阳极采购基准价格较上月上涨80元/吨至2840元/吨,虽然此次涨幅较小,但由于预焙阳极已经连续三月上调,大大提振了企业的生产积极性。

随着石油焦价格的持续高位运行,预焙阳极企业的生产压力亦逐渐增加,而煤沥青价格的下行,一定程度上缓解了这种压力,整体来看,预焙阳极成本面的支撑依旧存在。下游电解铝价格冲高受阻,但由于盈利空间扩大,企业投复产积极性较强,需求面对于阳极市场的利好支撑明显。在下游需求以及成本面的双重利好下,预计短期内预焙阳极市场维持向好走势。 

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