本周，预焙阳极市场交投向好，下游市场接货积极，阳极出货顺畅。目前，阳极企业生产积极性较好，部分企业开工负荷较前期有所提高。由于石油焦价格持续高位运行，阳极成本面支撑明显，企业调涨积极，目前，山东地区普货成交2580元/吨左右，指标货出厂2850元/吨以上；河南地区普货出厂2650-2700元/吨左右，部分铝厂采购价格在2750元/吨以上；重庆地区普货出厂价格3097元/吨左右。

图表1 国内主流地区预焙阳极价格走势

数据来源：阿拉丁（ALD）
 

石油焦高位运行 预焙阳极成本面支撑稳定

本周，石油焦市场供应偏紧，价格维持小幅上涨的局面，煤沥青市场交投转弱，但综合来看，由于石油焦在预焙阳极成本中占比较高，因此石油焦的持续上涨给预焙阳极带来的利好支撑仍旧较为稳定。

电解铝投复产积极性进一步提升 预焙阳极需求面利好明显

随着铝价的不断冲高，7月以来，电解铝行业利润进一步扩大，在此基础上，电解铝生产企业投复产积极进一步提高，投产方面仍主要集中在西南地区，包括云南神火、云铝文山、云铝海鑫和广元中孚二期；复产方面则包括新疆信发、博元铝业、东兴铝业等企业。我们预计7月原铝产量将在上月日产10.08万吨的基础上增加到10.17万吨左右，预计月度总产量达到315万吨左右。随着电解铝产量的增加，预焙阳极的需求量也会相应的增加，利好阳极市场走势。

近期，预焙阳极市场利好支撑明显。虽然电解铝价格自高位回落，但由于利润空间较大，电解铝投复产的积极性较高，需求面对于阳极市场的支撑仍在；原料方面，虽然煤沥青价格有所回落，但石油焦价格维持涨势，预焙阳极成本面仍有利好支撑。综合来看，预焙阳极市场利好因素仍旧占据上风，因此后期价格仍有小幅上调空间。