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月评:成本面利空依旧 预焙阳极跌势未改
2020-05-29 13:41   来源: 阿拉丁(ALD)
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5月,预焙阳极市场维持下行走势,场内主流成交下跌120-150元/吨左右。月初,山东某大厂预焙阳极采购基准价格下调130元/吨左右,继续利空阳极市场。月内,虽然石油焦价格窄幅反弹,但由于改质沥青价格跌幅明显,抵消了石油焦反弹带来的利好支撑,导致预焙阳极成本面仍旧偏向利空。

图表 1  山东某大型标杆性铝企预焙阳极采购价格走势图


数据来源:阿拉丁(ALD)

图表 2 国内预焙阳极价格走势图

数据来源:阿拉丁(ALD)

供应方面

阿拉丁(ALD)数据显示,2020年5月,国内预焙阳极企业整体开工较4月相对平稳,企业开工负荷稳定,多数企业按需生产,据我们统计,预计2020年5月国内预焙阳极产量156万吨左右,市场整体供应依旧充足。

需求方面

阿拉丁(ALD)预计5月原铝产量310万吨,对应的预焙阳极需求量为151.9万吨。随着电解铝价格回升至高位,铝企大幅扭亏为盈带动企业投复产计划稳步推进,但整体规模有限,进而带动国内原铝产量少量增加。后期,广元林丰一期二段预计6月底全部启动外,二期25万吨产能计划在7月份启动第一段产线。同时,据阿拉丁(ALD)调研了解,云南神火、云铝海鑫或相继在6月、7月份启动二期产能,共计25万吨产能左右。复产方面,重庆国丰、包头铝业和华云新材料均计划6月复产。随着电解铝投复产的稳步进行,后期预焙阳极需求仍有向好空间。

成本分析

5月,石油焦价格窄幅反弹,整体上涨幅度在50-100元/吨左右,但同时,改质沥青价格在本月跌幅明显,累计下跌100-200元/吨左右,抵消了石油焦上涨给预焙阳极带来的利好支撑,使得阳极成本面依旧偏向利空。

后市预测

预计6月阳极市场维持下行走势,但跌幅较上期有所缩窄,或下跌50元/吨左右。

虽然原料石油焦价格上涨,但由于煤沥青价格跌幅过大,且后期仍有下跌空间,预焙阳极成本面依旧偏向利空。据我们调研了解,6月预焙阳极市场开工情况不会出现较大的波动,因此现货供应依旧较为充足,下游电解铝市场投复产稳步推进,但由于需要时间显现,短期内对于预焙阳极需求的支撑一般。因此综合来看,6月阳极市场仍将处于弱势局面,价格仍有下滑空间。 

编辑:0070 010-85895516 syb@aladdiny.com

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